拆红筹涉千亿资本腾挪母基金抢滩 未来2-3年最大机会__电视棒是真的吗_【ipad tv电视棒】电视棒在哪买,电视棒软件下载,电视棒是真的吗
当前位置: 首页 > 电视棒是真的吗 > 拆红筹涉千亿资本腾挪母基金抢滩 未来2-3年最大机会_

拆红筹涉千亿资本腾挪母基金抢滩 未来2-3年最大机会_


/ 2015-06-23

殷哲认为,将来两三年,可能会影响PE投资的政策变化比力大,如比来热议的注册制、新三板、利率市场化,以至还有人民币的国际化,所以将来不确定要素比力多,若是一只基金采纳单一策略,面对的风险会更大,所以歌斐的新基金进行分析策略。

只需现行法令框架不改变,即这些互联网公司必需变成纯内资企业才能登岸境内本钱市场,那么它们背后的外资股东就必需换成内资股东。这一“拆红筹”(拆除VIE架构和中概股私有化)背后的本钱腾挪,会涉及几多资金?

“我们打算做一小我民币基金,30亿-50亿规模,此中30%投资于PE/VC子基金,其余70%间接投资项目。投资项目时一个特殊机遇投向就是中概股回归和拆VIE的项目,此外我们也会投资其他PE阶段的项目。”6月17日,殷哲对21世纪经济报道记者侃侃而谈。

一个月前,PE人士估量将是千亿级;而此刻他们的概念:要调整为几千亿。歌斐资产创始合股人兼总裁殷哲暗示:“红筹回归需要的资金量很大,我没做过完全统计,可能比千亿这个金额还要高。”

那么,歌斐资产为何一改以往的气概,来做一只更偏重于投资项目标基金?这与中概股回归有何干系?一些市值不菲的中概股,其私有化打算往往需要数十亿美元,即几百亿人民币的规模,若是歌斐这只分析型基金参与两三个项目,就会吃掉不少资金,而整个基金的“调性”天然就以投资项目为主了。

6月17日,奇虎360(QIHU.NYSE)颁布发表私有化,将VIE公司“A打算”推至。而这仿佛互联网行业和PE行业的全动。

而一般来说,小我投资人对费率更为一些。一位PE人士则锋利的指出,明显歌斐资产此举是为了降低新基金的费率,以吸引更多的潜在投资人。

歌斐:“A打算”项目是重点投向之一

殷哲注释:“这只是此中的一个要素。更主要是我们要考虑我们的劣势:过去我们投资了60多个GP(办理公司)的80多只基金,间接投资跨越700个项目,子基金投资的一些项目成长得很好,需要后续融资,这个婚配母基金跟投策略的成长;有良多VIE架构公司有要回A股的需求,就把这个策略也放进去。”

6月19日,工信部发布通知布告,颁布发表决定在上海自贸区开展试点根本上,在全国范畴内铺开在线数据处置与买卖处置营业(运营类电子商务)外资股比,外资持股比例可至100%。而这对于部门VIE布局公司来说,意味着“A打算”免除了“拆V”的懊恼,而这必然加快VIE公司的“A打算”程序。为驱逐比想象中来得更快、更猛的“A打算”大潮,更多VC/PE机构摩拳擦掌,以至连母基金也不甘孤单,纷纷入局,盛景嘉成、歌斐资产则是此中的先行者。

此。

虽然背靠募资能力极强的诺亚财富,殷哲仍然婉言“要募集一个大的母基金并不容易。”他注释:“海外良多机构投资者都是全球设置装备摆设,很情愿投资于地域性的母基金,因而获得地域性消息不合错误称的劣势;但中国的良多机构投资人,更情愿本人间接投资基金。所有我们母基金的投资人中良多是小我投资人,由于他们更需要专业投资者的指点。”

一般来说,母基金投资于其他基金的部门会双重收费,以美国的行业老例而论,LP(投资人)间接投资PE基金,需要交一次费用,常见的布局是“2+20”(投资期每年交2%的办理费,基金到期后合适必然要求的话,GP会分走20%的纯收益);若是LP投资于母基金,那么除了要交这部门费用给基金的GP办理公司,还需筹方法取母基金办理费用和洽处分成,常见的布局是“1+10”。

但殷哲亦坦承,做如许一个新基金,也有降低分析费率的考虑。

歌斐资产是诺亚财富(NOAH.NYSE)的全资子公司。歌斐资产起步时就起头做PE母基金,并成为最出名的非国有布景的母基金。随后,歌斐资产先后介入地产基金、固定收益产物、二级市场私募基金等范畴,但在此之前,歌斐资产并没有成立过特地的PE基金。

虽然良多PE基金能够用现有的基金来参与拆红筹的项目,可是他们担忧的是,现有可投资这类项目标人民币基金,不足以衔接这些项目。而要募集新的基金来参与“拆红筹”活动,母基金的立场就非分特别主要。

家喻户晓,保守意义的母基金虽然也能够间接投资项目,但一般来说,投资其他基金的比例该当在70%以上,并且投资项目时仅限于跟投子基金(即母基金投资的基金)投资的项目。所以,殷哲在引见这只新基金时,更多强调其是“分析策略型基金”而不是母基金。

殷哲告诉记者,歌斐这只分析基金以投资项目为主,其分析费率会低于保守的母基金。“做如许的基金既能够操纵我们之前的堆集,参与之前的子基金投资的项目标后轮融资,又降低费率尽可能为客户缔造更多价值。”

相关文章

推荐阅读